L'inflation persiste et les prix des voitures sont une grande raison

Publicité

Supporté par

Les prix des véhicules neufs et d'occasion étaient censés baisser rapidement à mesure que les problèmes de la chaîne d'approvisionnement se dissipaient. Le marché avait d'autres idées.

Par Lydia DePillis et Jeanna Smialek

‌Les prix des voitures ont grimpé en flèche après les fermetures de coronavirus, et deux ans après le pire épisode inflationniste des États-Unis depuis les années 1980, l'industrie démontre que le retour à la normale sera un voyage long et mouvementé.

En 2021 et au début de 2022, des problèmes d'expédition mondiaux, une pénurie de semi-conducteurs et des fermetures d'usines ont coïncidé avec une forte demande pour faire grimper fortement les prix des véhicules. Les économistes avaient espéré que les prix pourraient se détendre à mesure que les chaînes d'approvisionnement guérissaient et que les augmentations des taux d'intérêt de la Réserve fédérale décourageaient les emprunteurs.

Au lieu de cela, les prix des voitures neuves ont encore augmenté. Les constructeurs automobiles nationaux produisent toujours moins de voitures et se concentrent sur des modèles de luxe plus rentables. Les prix des voitures d'occasion ont contribué à réduire l'inflation globale à la fin de l'année dernière, mais ont rebondi en avril alors que la pénurie d'approvisionnement s'est heurtée à une forte augmentation de la demande.

Les échos des perturbations pandémiques de l'industrie se répercutent sur l'économie même si l'urgence est officiellement terminée, et illustrent pourquoi la lutte de la Fed pour étouffer l'inflation pourrait être longue alors que les consommateurs continuent de dépenser malgré des prix plus élevés.

Les prix des voitures d'occasion ont été volatils, tandis que les prix des voitures neuves ont continué de grimper, ce qui a contribué à l'inflation globale.

Source : Bureau des statistiques du travail

Par le New York Times

"L'inflation ne va pas être une voie douce vers le bas - il y aura des bosses le long de la route", a déclaré Blerina Uruci, économiste en chef des États-Unis chez T. Rowe Price. "Il y a tellement de facteurs idiosyncratiques en jeu en ce moment, et je pense que certains d'entre eux ont à voir avec la demande post-pandémique."

Les prix élevés des voitures se sont avérés inconfortablement collants. Les prix des voitures d'occasion ont baissé, mais d'une manière plus modérée et volatile que ne l'avaient prévu les économistes. Et les voitures neuves ont continué à devenir plus chères cette année alors que les constructeurs s'efforcent de maintenir les marges établies en 2021.

"La grande question est maintenant : les entreprises vont-elles commencer à se concurrencer sur les prix ?" a demandé Mme Uruci.

Mais c'est une question difficile à répondre, car le marché automobile a radicalement changé. Pour comprendre la situation, il est utile d'examiner comment l'industrie automobile fonctionnait auparavant.

"Au début de la pandémie, la dynamique de l'industrie automobile était cette idée que la rentabilité de la vente au détail était sous pression constante, tirée par Internet", a déclaré Pat Ryan, directeur général de CoPilot, une application d'achat de voitures qui surveille les prix dans environ 40 000 concessionnaires. .

Les constructeurs automobiles ont produit plus de voitures que le marché n'en demandait, offrant des incitations à liquider les stocks et à concurrencer les importations à moindre coût. Les concessionnaires ont réalisé leurs bénéfices sur le volume et le financement, ce qui a souvent entraîné des plaintes de clients concernant des frais excessifs.

Alors que le coronavirus se propageait, les usines fermaient. Même lorsqu'ils ont rouvert, les semi-conducteurs sont restés rares. Les fabricants ont attribué des puces à leurs modèles les plus chers – camions et véhicules utilitaires sport – compensant ainsi la baisse du volume par des bénéfices plus élevés sur chaque vente. Environ cinq millions de voitures qui auraient normalement été produites ne l'ont jamais été, a déclaré M. Ryan.

Les concessionnaires se sont lancés dans l'action, facturant des milliers de dollars au-dessus du prix courant, en particulier lorsque les programmes de relance ont été déployés et que les consommateurs ont cherché à améliorer leurs véhicules ou à en acheter de nouveaux pour échapper aux villes. Une étude de l'économiste Michael Havlin, publiée par le Bureau of Labor Statistics, a révélé que les marges bénéficiaires des concessionnaires représentaient 35 à 62 % de l'inflation totale de la consommation de véhicules neufs de 2019 à 2022.

Il y avait des inconvénients à la baisse des volumes de ventes; les concessionnaires gagnent également de l'argent sur les forfaits de service des années après que les voitures ont quitté le terrain. Mais dans l'ensemble, "c'était le meilleur des temps pour les concessionnaires automobiles, c'est sûr", a déclaré M. Ryan.

C'était la pire des époques, cependant, pour quiconque avait soudainement besoin d'une voiture.

C'est la position dans laquelle Hailey Cote de Pittsburgh s'est retrouvée l'été dernier. Après s'être lassée des emplois mal rémunérés dans les fermes et dans les restaurants, elle a monté une entreprise de nettoyage de maisons pour 25 $ de l'heure. Lorsque sa Jeep Grand Cherokee 2005 est tombée en panne, elle a su qu'elle devait trouver rapidement un remplaçant pour transporter le matériel de nettoyage à chaque travail et se rendre à l'école, où elle poursuit des études en conseil.

À ce moment-là, les voitures d'occasion qu'elle pouvait trouver ne coûtaient que quelques milliers de dollars de moins que les voitures neuves les moins chères, alors elle a opté pour une Toyota Corolla modèle de base 2022. Son remboursement de prêt est d'environ 500 $ par mois. L'assurance, qui est également devenue plus chère, coûte 200 $ de plus. Y compris l'essence et l'entretien, les frais de transport de Mme Côté sont presque aussi élevés que son loyer, ne laissant rien pour l'épargne ou les loisirs.

"Je pense que ce sont les produits de première nécessité qui sont vraiment les pires", a déclaré Mme Côté, 29 ans. "La nourriture a un peu augmenté, mais le coût du logement, des soins de santé et des voitures est assez brutal."

La frénésie des prix des voitures a commencé à s'atténuer au second semestre 2022, alors que de plus en plus de véhicules ont commencé à sortir des chaînes de montage. Mais l'offre n'a augmenté que progressivement. Les constructeurs automobiles, réticents à renoncer aux bénéfices permis par la rareté, ont commencé à parler d'exercer une "discipline" dans leurs objectifs de production.

"Au cours de cette période de deux ans, les concessionnaires automobiles et les constructeurs automobiles ont découvert qu'un modèle à faible volume et à prix plus élevé était en fait un modèle très rentable", a déclaré Tom Barkin, président de la Federal Reserve Bank of Richmond, dans une interview.

Les constructeurs automobiles ont augmenté leurs prix plus que leurs coûts d'intrants n'ont augmenté, ce qui a entraîné de gros bénéfices sur les véhicules neufs.

Source : Michael Havlin (Bureau des statistiques du travail)

Par le New York Times

"L'expérience de prix plus élevés et la capacité de faire varier les prix élargissent les perspectives des hommes d'affaires en termes de choix", a-t-il déclaré. "C'est attrayant si vous pouvez le faire."

L'un des moyens par lesquels les constructeurs automobiles ont tenté de faire grimper les prix a été de se débarrasser de modèles moins chers, comme la Chevrolet Spark et la Volkswagen Passat. En réponse aux subventions fédérales, les constructeurs automobiles ont déployé des véhicules électriques, mais cela n'a pas aidé à faire baisser les prix – ils ont commencé avec des versions de luxe, comme la Mustang Mach-E à 42 995 $.

Et il y a eu des contraintes d'approvisionnement supplémentaires. La génération de voitures qui sortiraient généralement de contrats de location de trois ans est plus petite que d'habitude. Ceux qui ont loué des voitures au printemps 2020 sont incités à les acheter aux prix qui étaient fixés avant que tout ne devienne plus cher.

En plus de cela, certaines sociétés de location de voitures réapprovisionnent agressivement leurs flottes après avoir été affamées pendant plusieurs années, ce qui a conduit des groupes de concessionnaires comme Sonic Automotive à se plaindre lors d'appels de revenus qu'ils étaient surclassés aux enchères.

"Il y a tellement de sources de véhicules d'occasion qui se sont taries au cours des dernières années", a déclaré Satyan Merchant, vice-président senior des services financiers chez TransUnion, une société de surveillance du crédit. "Et tout cela a cet effet en aval."

La Fed a fortement augmenté les taux d'intérêt pour ralentir la demande - y compris pour les voitures - et refroidir les hausses de prix. Mais pendant la période d'ajustement, cela rend encore plus difficile pour de nombreux Américains de s'offrir un véhicule. Selon TransUnion, le paiement mensuel moyen pour une voiture neuve est passé à 736 $ au premier trimestre 2023, contre 585 $ deux ans auparavant. Les voitures d'occasion coûtent en moyenne 523 $ par mois, en hausse de 110 $ sur la même période.

Une nouvelle voiture vous coûtera environ 51 000 $ en moyenne, soit environ 30 % de plus qu'en janvier 2020.

Source : copilote

Par le New York Times

Les voitures sont désormais un marché bifurqué : la demande reste forte sur le haut de gamme, où les acheteurs fortunés disposant d'un excédent d'épargne au cours des deux dernières années et plus sont en mesure d'absorber des taux d'intérêt plus élevés ou simplement de payer en espèces. Certains ne reçoivent que maintenant les véhicules qu'ils ont commandés en 2022 à des prix gonflés.

La concurrence pour les véhicules est également féroce sur le bas de gamme, car les personnes disposant de coussins financiers minces et d'emplois en personne ne peuvent pas se permettre de renoncer au transport, qui dans la majeure partie du pays est synonyme de voiture. Le marché du travail est resté solide, en particulier pour les emplois en personne dans des domaines tels que l'hôtellerie et les soins de santé, de sorte que davantage de personnes ont des lieux de travail où se rendre.

Et de nombreuses personnes entre les deux, qui pourraient changer de voiture toutes les quelques années, attendent que les prix baissent.

"Ce que nous avons vu, c'est la disparition du milieu", a déclaré Scott Kunes, directeur de l'exploitation d'un groupe de concessionnaires dans le Midwest. Il reproche aux constructeurs automobiles d'avoir abandonné les voitures de base moins chères, plus petites et dont les gens ont besoin pour se déplacer, d'autant plus que les taux d'intérêt mettent les versions plus sophistiquées hors de portée. "Ça n'a aucun sens pour moi."

La situation pourrait commencer à se résoudre bientôt. Les prix de gros des voitures ont commencé à baisser et les constructeurs automobiles offrent davantage d'incitations. Les données du Kelley Blue Book montrent que les prix moyens sont tombés en dessous de la liste au cours des deux derniers mois, ce qui, selon Jonathan Smoke, économiste en chef chez Cox Automotive, a signalé que la demande diminuait. Les prix ont baissé ces derniers mois pour les voitures électriques – le segment des ventes de voitures neuves qui connaît la croissance la plus rapide, bien qu'une petite partie du marché global.

L'histoire récente a cependant montré que les trajectoires de prix sont rarement linéaires. Adam Jonas, analyste de l'industrie automobile chez Morgan Stanley, a déclaré qu'à court et moyen terme, plus d'inventaire était la seule réponse.

"Même si les déclarations des Japonais et des Coréens indiquent que la pénurie de puces est en train de se terminer, il faut plusieurs mois pour l'enrouler", a-t-il déclaré. "Les concessionnaires doivent se préparer à un été serré."

Jack Ewing a contribué au reportage.

En raison de données incorrectes, une version antérieure d'un graphique avec cet article indiquait de manière erronée les pourcentages de majoration pour les concessionnaires cotés en bourse au quatrième trimestre de 2022. Le pourcentage de majoration pour AutoNation était de 12 %, et non de 13,2 % ; pour Asbury, la majoration était de 12 %, et non de 11 % ; pour le Groupe 1 Auto, la majoration en pourcentage était de 11,1 %, et non de 12,5 % ; pour Lithia, la majoration était de 12,5 %, et non de 14 % ; et pour Sonic, le pourcentage de majoration était de 11,7 %, et non de 13,4 %.

Comment nous gérons les corrections

Lydia DePillis est une journaliste du bureau des affaires qui couvre l'évolution de l'économie américaine et ce que cela signifie pour la vie des gens. @lydiadepillis

Jeanna Smialek écrit sur la Réserve fédérale et l'économie pour le Times. Elle couvrait auparavant l'économie chez Bloomberg News. @jeannasmialek

Publicité